蒂姆回到1月20日0.405欧元的低点，投资者对意大利主要电信系统未来前景的不确定性感到困惑。在11月24日KKR宣布有意收购TIM的控制权后，0.50区间的顶部还很遥远。自今年年初以来，TIM已经录得近-7%的跌幅。
在1月26日的董事会上，新任首席执行官皮特罗·拉布白城风雷里奥拉(Pietro Labriola)概述了一项新的商业计划，计划将基础设施与服务分离。该计划的指导方针将于3月2日提交董事会，重点是消费者服务的转型，重点是商业服务、云计算、物联网、网络安全和成本控制。在这几个月里，Labriola除了致力于2024年的工业计划之外，还将参与起草年度余额，预计也将在3月份完成。正如一份报告中所述，“该计划将作为评估替代方案的基础:一方面是CEO确定的战略方案，另一方面是Kkr的报价”。
事实上，社会可以采取两种主要的方式来恢复:1)NetCo和ServiceCo之间的国内业务的分割，2)接受Kkr的提议，但在计划的最终批准之前，官方似乎不会对此事做出回应。关于美国基金的建议，董事会报告说，设立特设委员会正在继续分析和评价该建议，将其同该集团的前景和目前提出的各种战略选择进行比较。
巴克莱(Barclays)分析师已对NetCo和ServiceCo做出了估计和评估，尽管他们对财务数据的细节仍知之甚少。
根据ServiceCo(商业活动)，这家英国投资银行估计，潜在的企业价值(EV)为128亿欧元，考虑到ServiceCo的低利润率，这在分析师看来似乎很高。NetCo(基础设施业务)将包括更广泛的业务范围，分析师对电动汽车的估值在160 - 290亿欧元之间，使用的是贴现现金流(DCF)估值方法。最后，该公司已经在一家名为FiberCop的公司中开辟了网络的一部分，他以77亿欧元的价格将38%的股份卖给了Kkr公司，这与巴克莱银行的评估一致。
巴克莱(Barclays)的分析师认为，通过剥离这些线路和网络，将业务进行结构性分离，可能会让投资者更好地评估这些资产。此外，分离也可能允许与Open Fiber有争议的合并，因为在这种情况下，威望迪将不再反对失去对NetCo的控制权。即使对拥有FiberCop 37.5%股份的Kkr来说，这也可能是一个积极的结果。巴克莱认为，如果这个独立的计划被认为是可信的，它可以限制TIM股价下跌的风险，因为在这种情况下，与KKR的协议无法实现。
电信管理层将在3月提交该计划，分析师表示，这将是一个尝试详细制定计划和战略自主的好时机，这可能会为Kkr在2021年11月提出的报价提供一个有趣的替代方案。巴克莱维持对意大利电信的"中性"评级不变，目标价为0.27欧元。这一水平不考虑与Kkr达成协议的可能性。
对于社会来说，有许多重要的场景和风险因素:巴西的整合，NetCo / ServiceCo的分离，即使Open Fiber仍未达成协议。另一个风险因素可能是，除了伊利亚特的新报价之外，伊利亚特与沃达丰之间迄今被否决的合并交易。最后，社会关注总统选举的结果也很重要。
彭博社参与的大多数分析师(12名)表示，他们持有TIM股票，8名是“买入”，只有2名是“卖出”。平均而言，12个月的目标价格为0.44欧元，较当前价格可能上涨约7%。对电信行业最乐观的是Intermonte(目标价为60美分)和汇丰银行(HSBC)的分析师，目标价为0.50欧元。除巴克莱外，对该股最悲观的仍是法国巴黎银行(BNP)和Equita SIM，其目标股价为0.30欧元。
从技术角度来看，这是意大利电信的一个微妙阶段。2021年11月19日和22日之间的巨大差价，是由Kkr基金发起的收购要约引发的乐观情绪，导致该股触及51美分，为两年多来的最高水平。从这里开始了一个不确定的阶段，这个阶段最近发生了一个更快的转变，带蒂姆去测试40美分区域的关键支撑。突破这一水平，200周期移动平均线也经过这里，将触发一个明确的看跌信号，可能下降到35美分，从而缩小巨大的缺口。在上行方面，超过42美分可能给出第一个积极信号，目标价为46美分和50美分，因此与Kkr的收购报价(0.505美的热水器服务热线电话欧元)一致。
如果你想了解TIM的最新情况:网络分离vs KKR报价?巴克莱对这两种情况进行了权衡。标题在0.40欧元的关键支持中挣扎，请在下面的框中输入您的电子邮件:
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